日本強震過後，台積電轉單效應逐漸顯現，德意志證券昨天
將台積電(2330)評等由中立升至買進，目標價也上修至84元，匯豐證券今天出具亞洲十強
投資組合報告，新增台積電入列，成為台股唯一入榜個股。
  匯豐證券今天出具亞太策略研究報告指出，將陸股及金融股評等升至加碼，印尼及電信
股也維持評等為加碼，至於亞洲十強投資組合，新增1檔台股—台積電，給予評等、目標
價分別為買進、82元。

  德意志證券昨天出具台積電研究報告指出，預估台積電明、後年成長仍走強，將明、後
年台積電每股盈餘預測分別提高7%、3%至7.3元、8.08元，主係反應28奈米客戶及產品有
所增長，加上議價能力增強，看好台積電多元成長強勁將帶動明、後年表現，包括來自高
階智慧手機及平板電腦的28奈米應用處理器、45/40奈米中低階智慧手機晶片以及40/28奈
米APU等需求，將台積電評等由中立升至買進，目標價由73元升至84元。



國內類比IC設計廠商的勁敵德儀(TI)不斷擴大版圖，昨日又
宣布併購類比IC大廠國家半導體（NS），德儀將成為全球第3大半導體廠，也將取得國家
半導體每年在類比IC市場420億美元的市場佔有率。由於強則恆強，大者恆大定律不變，
讓國內類比IC設計未來營運再度蒙上一層陰影，今日開盤立錡(6286)、致新(8081)、類比
科(3438)重挫，顯示市場悲觀的氣氛。

　德儀宣佈以65億美元，購併第七大類比IC廠國家半導體(NS)，預計未來德儀產品線尤其
在車用及照明方面將更為完備，對於台灣積極將跨入的新領域造成不小衝擊；且德儀加上
國家半導體的標準型類比IC之市占將接近20%，原本德儀採取的一次夠足策略，在國家半
導體加入後，對國內類比IC設計廠營運將更佳嚴峻。
　法人指出，目前類比IC設計廠因處傳統淡季，加上德儀的價格策略影響獲利，營運衝擊
不小



集邦科技(TrendForce)旗下研究機構LEDinside表示，由於今年第1季LED市場的需求回溫
速度不如預期強勁，在大尺寸面板與LED照明庫存調節的影響下，使LED廠商仍面臨跌價壓
力，今年各尺寸LED背光產品走向低價格的微利階段已成定局，隨著產能持續開出下，部
分背光產品將有一波更為低價競爭。

LEDinside指出，儘管從3月份開始，LED採購力度逐漸增溫，預估第2季價格跌幅將可望趨
緩，不過目前報價還不是最低點，隨著下半年各家晶片廠的產能開出，加上許多陸資LED
廠商的晶片與封裝能力提升下，估計部分背光產品還會有一波更為低價的競爭。

在大功率LED照明市場部分，LEDinside預估，短期內報價仍有下滑壓力，目前觀察重點在
於日本災後的重建需求能否在今年下半年發酵，以及各國在節能減排的壓力下，何時會推
出另一波的節能補助政策。

根據調查指出，LED晶片報價各種尺寸的規格價格跌幅不一，今年第1季平均跌幅達15-20%
，但是部分小尺寸的晶片跌幅甚至高達3成以上。

在LED封裝元件方面，背光應用的LED報價跌幅不一，以電視背光應用下滑最多，跌幅達
10-15%。筆記型電腦與顯示器應用的LED規格，由於產品規格趨於成熟，加上近2年來報價
已跌至谷底，因此價格僅下滑3-5%，跌幅度有限。

在手機背光部分，由於需求相對穩定，LED的價格也相對較為持穩，僅季節性向下調整約
3%。至於在照明應用的大功率LED，因庫存調整影響，報價劇烈下滑，平均跌幅達15-20%

儘管市場預期日本大地震後可望帶動LED節能需求，但集邦
科技(TrendForce)旗下的LED產業研究機構LEDinside對今年LED看法仍然保守，LEDinside
表示，由於2011年第1季LED市場的需求回溫速度不如預期強勁，包括大尺寸面板與LED照
明的庫存調節影響，使得LED廠商仍面臨跌價壓力，預估LED晶片第1季平均跌幅達15%到20
%，LED TV封裝元件跌幅約10%到15%，下半年隨著各家晶片廠的產能開出，再加上中低階
背光規格，許多陸資LED廠商的晶片與封裝能力已提升不少，預估部分背光產品還會有一
波殺價競爭。

　LEDinside表示，由於今年第1季LED市場的需求回溫速度不如預期強勁，包括大尺寸面
板與LED照明的庫存調節影響，使得LED廠商仍面臨跌價壓力，儘管從3月份開始LED採購力
度逐漸增溫，預估第2季價格跌幅將可望趨緩，但是下半年隨著各家晶片廠的產能開出，
再加上中低階背光規格，許多陸資LED廠商的晶片與封裝能力已提升不少。估計部分背光
產品還會有一波更為低價的競爭，預估今年各尺寸LED背光產品走向低價格的微利階段已
成定局。
　根據LEDinside最新價格調查報告，LED晶片報價部分，各種尺寸的規格價格跌幅不一，
今年第1季平均跌幅達15%到20%，但是部分小尺吋的晶片跌幅甚至高達30%以上；在LED封
裝元件方面，背光應用的LED報價跌幅不一，以電視背光應用跌幅最為明顯，跌幅達到10%
到15%，不過在筆記型電腦與顯示器應用的LED規格，由於產品規格趨於成熟，加上近兩年
來報價已跌至谷底，因此價格僅下滑3%到5%，跌幅度有限；手機背光部分，由於需求相對
穩定，LED的價格也相對較為持穩，僅季節性向下調整約3%。至於在照明應用的大功率LED
，因庫存調整影響，報價劇烈下滑，平均跌幅達15%到20%。
　至於在大功率LED照明市場，短期內報價仍有下滑壓力，目前觀察重點在於日本災後的
重建需求能否在2011年下半年發酵，以及各國在節能減排的壓力下，以及何時會推出另一
波的節能補助政策。