包括蘋果iPhone、iPad 2，以及宏達電及各國際大廠陸續搶推平板電腦、智慧手機，使得
小訊號二極體部分，出現「大搶料」狀況，強茂(2481)目前月產能1.2億顆小訊號二極體
，不僅第2季接單已經塞爆，訂單更滿到第3季，強茂目前也正加緊擴產，希望能在6月底
前，再擴產25%，將月產能提高至1.5億顆，以因應客戶需求。

法人指出，目前在小訊號二極體部分，客戶在就近供貨以及成本考量，且去年度亞洲廠商
除了強茂之外，幾乎均未擴產，因此今年訂單大舉湧向強茂。強茂首季單月營收平均約4
億元，法人以強茂小訊號二極體滿載狀況預估，第2季單月平均營收都站穩5億元，並有機
會突破5.16億元的歷史新高，單季業績成長率達3成以上。

強茂由於客戶需求持續增溫，也積極採購設備，針對小訊號二極體產品再度進行擴產，預
定6月底前月產能將擴至1.5億顆，以因應下半年旺季需求。

強茂首季由於大陸農曆春節假期，工作天數減少，首季稼動率滑落至7成以下，相對獲利
也受到壓抑，但法人預估，強茂第2季產能再度拉升至8成以上，獲利能力也將明顯攀升，
獲利成長幅度將明顯超越營收成長！


】瑞信證今出具台灣太陽能產業報告，由於太陽能電池價格過
去幾周下滑到1-1.1美元／watt，意味年初以來價格折跌了20%，而此一跌價趨勢，還沒那
麼快會看到止步。而台灣大部分的太陽能電池廠都已經陸續在4月展開減產，同時也要求
上游的矽晶圓供應商降價。在跌價壓力下，瑞信證給予茂迪(6244)、昱晶(3514)「中立」
評等，目標價分別為102元及79元，而中美晶(5483)則給予「表現不如大盤」，目標價97
元。
  瑞信證表示，矽晶圓價格目前較一個月之前又已經下跌了20%，這也更確認先前看法，
矽晶圓業者第二季毛利率在多晶矽成本和矽晶圓售價不相當而造成緊縮，這就像太陽能電
池廠在第一季面臨的問題一樣，成本無法轉嫁到售價端。

  義大利在上周簽署新的能源方案，新能源法案重申截至2016年 23GW的累計安裝量，以
及60~70億的補貼費用，該法案有利清除市場庫存，但新法案的安容對台灣太陽能業者並
沒有釋出正面商機，因為法案內容並未創造有關太陽能矽晶圓及電池的增量需求。
  瑞信證表示，目前尚未到切入太陽能股價的時機。雖然三月中以來台灣太陽能族群股價
已經大幅回檔，並在短期出現劇烈波動，但義大利補貼政策的不確定因素排除，並沒有更
進一步刺激市場的好消息，同時電池及矽晶圓跌價壓力未除。目前仍建議避開太陽能族群
，預估第二季和第三季的財報都將受先前不利因素的影響。
  根據四月新出的營收，太陽能電池單價(ASP)急速崩跌、庫存拉高，加上新台幣匯率升
值，4月太陽能族群營收大幅衰退。已公布的昇陽科(3561)、旺能(3599)和益通(3452)，
營收月減率分別達25.6％、31％和58.5％，寫下金融海嘯以後最嚴重的衰退表現。


瑞銀證券今天出具亞洲電子股研究報告指出，維持謹慎立場
看待亞洲電子股，儘管今年迄今亞洲電子類股表現不如亞洲MSCI指數1.2%，現在仍太早對
亞洲電子股看法轉趨正面，目前建議加碼行動通訊硬體廠及LCD等2族群，將記憶體產業評
等降至中立，亞洲電子股最愛LGD、聯想、三星、宏達電(2498)、宸鴻(3673)等5檔，最不
青睞ASM Pacific、宏碁(2353)、富士康、仁寶(2324)及瑞昱(2379)等5檔。
  瑞銀證券分析，由於終端需求趨勢維持溫和，並不認為中國五一長假將會帶來強勁的利
多；以及在日本強震後，供應鏈可能過度備貨形成供應鏈的風險。

  在記憶體部分，瑞銀證券表示，將NAND Flash評等由樂觀降至中立，瑞銀證分析顯示預
估NAND將於第二季至第三季間過度供給，原因包括韓國供應商位元成長加速，補足東芝(T
oshiba)第二季產出的不足、蘋果iPhone部分存貨消化，以及之前整體通路存貨增加，現
在，這只是一個投資策略。
  非記憶體半導體方面，瑞銀證券指出，存貨普遍較上季提高，包括OEM廠存貨季增1.2%
、EMS廠存貨季增2.9%、distis廠存貨季增6.1%、非記憶體半導體廠存貨季增6.8%，其中
非記憶體廠為自2009年第一季以來最高。
  瑞銀證券表示，目前亞洲電子股最愛LGD、聯想、三星、宏達電、宸鴻等5檔，評等皆為
買進，給予台股的宏達電、宸鴻目標價分別為1500元、1106元；最不青睞ASM、宏碁、富
士康、仁寶及瑞昱等5檔，評等皆為賣出，給予台股的宏碁、仁寶及瑞昱目標價分別為40
元、28元、53元。