義大利新法案雖然大致抵定，市場預期下半年的義大利市場將告急凍，加上歐
洲庫存尚須至少一季之消化時間，整體來看短期間太陽能產業仍黯淡，法人認為，短期太陽能族群股價若有
上升以反彈視之，維持族群中立評等。值得注意，五月營收整體矽晶圓廠恐反轉向下，加上上游多晶矽價格
仍居高不下，第二季矽晶圓廠毛利將遭到明顯擠壓。
  義大利新法案主要內容包括：（1）FIT補助價格逐月調降、至2011年底砍價幅度達45％，（2）大型系統安
裝設立補助上限，換算每年約1.2~1.3GW，（3）設定排外條款，對歐系模組提供10％之稅額補助，但其對補
貼金額設立的上限，隱含2H11義大利市場將告急凍。

  4月台廠電池廠營收已為負成長，緊接5月矽晶圓廠營收預期將反轉向下：4月電池廠營收已開始出現疲態，
一、二線廠商營收大幅滑落，包括茂迪(6244)、新日光(3576)、昱晶(3514)、益通(3452)、昇陽科(3561)月
成長分別下滑48％、32％、24％、59％、26％，以4月平均報價跌幅來看，廠商為避免存貨跌價損失已開始進
行減產，預估5月仍將呈現價量齊跌之窘境，惟因矽晶圓報價已自3月底開始出現鬆動，故Q2電池廠毛利可望
止穩。
  此外，在4月矽晶圓廠營收部分，中美晶(5483)已開始下滑一成，而綠能(3519)、達能(3686)雖能逆勢走高
月增2％~3％，然在電池廠需求減緩及降價要求下，本週報價跌幅已有加重趨勢，因此五月營收整體矽晶圓廠
恐反轉向下，加上上游多晶矽價格仍居高不下，第二季矽晶圓廠毛利將遭到明顯擠壓。



玫瑰石顧問首席經濟學家謝國忠指出，若美國經濟恐二次衰退疑慮再現，今年夏天商品市
場將重演去年大波段回檔。

根據《工商時報》報導，謝國忠認為近來國際商品走跌只是短期回檔，先前投機性買盤旺
盛、槓桿比例高，交易所拉高保證金後導致價格暴跌。

但他指出，等空頭資金回補後，將出現小幅反彈。

謝國中強調，商品行情真正考驗是在第二季。他指出，去年夏天市場因擔心美國經濟恐出
現二次衰退，商品價格大幅下挫。由於目前美國房價開始下挫，失業率也沒有好轉，重蹈
去年夏季衰退覆轍可能性極高，屆時商品市場恐有一波大幅度拉回。

這波梅雨鋒面第一天降雨就為全台帶來及時雨，水利署統計，全台主要水庫進帳有超過三千萬噸以上的水量，估計可增加近一周的供水，短暫紓解全台的缺水壓力。這波鋒面降雨從北到南，以翡翠水庫累計雨量最多。

梅雨鋒面帶來及時雨，水利署副署長吳約西說，全台主要水庫累計已經有超過三千萬噸水量進帳，估計可增加近一周的供水

『所有水庫的進帳，昨天這一波雨，帶來台灣地區接近三千萬噸以上水量，對旱象是及時雨短暫紓解供水壓力，從供水角度講，這三千萬噸約增加一個禮拜的供水。』