一個月左右時間，銅便掉入熊市，不但讓商品交易員猝不及防，亦使交易市場警鈴大作。

銅價這個月大跌 23% (自前波高點跌20%，即被視作空頭市場)，遠遠超過股市，S&P 500
跌幅為 5.6%。

銅價重挫的意義重大，因為銅的工業用途廣泛，是全球經濟和股市的領先指標之一。有投
資人甚至篤信，銅有預測經濟的能力，還給了「銅博士」(Dr. Copper) 的美稱。

歐債危機、中美經濟放緩的情況引發疑慮，銅價下跌尤其令人不安。專家說，這對期盼股
市站穩腳步的投資人來說，是壞消息。

MF Global 策略師 Adam Klopfenstein 說，銅價跌幅領先股市，代表股市在現階段復甦
的估價過高。

紐約銅期貨周三下跌 5.6% 收每磅 3.2360 美元，創 13 個月新低。股市也被拖累，S&P
500 尾盤急墜，最後半小時跌近 1.5%，終場跌 24.32 點或 2.1% 至 1151.06。

過去，銅一直是股市表現的準確指標，尤其在前一波金融危機高點。

銅 2008 年 12 月大跌，該月稍晚觸底，股市則一路跌到 2009 年 3 月。MKM Partners
技術分析師 Katie Stockton 說，銅和股市目前的相關，與當時有「驚人相似度」。她表
示，這代表股市穩定之前，要先見銅價止跌。

交易員試圖以中國經濟放緩，及全球需求減少等顯著影響，來解釋銅價下跌。去年，中國
精煉銅的消費量佔全球 40%。

隨著經濟降溫，中國今年銅進口已較去年同期下降 26%。此外，中國銅價漸向倫敦指標價
靠攏，價差創下 5 月以來新低，意味中國胃口已降低。

摩根資產管理基金經理人 Christopher Blum 表示：「銅是應該密切關注的標的，從數據
看，中國需求正在減緩。」