2014年之前垃圾債券大量到期-向下特大C浪長空│愛情公寓交友網站與聊天室

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篇名: 2014年之前垃圾債券大量到期
作者: 向下特大C浪長空	日期: 2011.10.08　　天氣: 　心情:

【CEBR:歐元區5年內終將解體】在電影《2012》中，瑪雅人預言2012年世界末日將到來；對金融市場而言，2012也會是充滿威脅的一年。因為2012年，是總計7000億美元、3年期高風險垃圾債券開始到期的一年，分析師擔憂，屆時債市會再掀起一波可怕的違約潮。《紐約時報》報導，除了企業與政府需在同一段期間償還大筆債務外，更令人擔憂的是有些企業可能無法得到新的融資，因而觸發違約與破產問題。單是美國政府，2012年就需要將近2兆美元才能周轉預算赤字，並為現有債務辦理再融資。關於對國債持續增加的憂慮，也可以從信評機構穆迪（Moodys）對歐美國家警告其Aaa級信評可能瀕危而看出來。若不談主權債務，企業融資的困難也將影響到經濟，因為職務將減少、消費者不願花費、信用緊縮等，都影響著消費者與企業。穆迪在其報告中警告，2012年的危機正在縕釀，企業應盡早處理這些問題。在2007年的金融危機之前，私募公司和許多非金融企業的貸款條件並不嚴格，不過現在它們得等到2012年才能再度進行槓桿交易。原因很簡單，因為這類貸款或債券，通常是5-7年後到期。有許多2009-2010年到期的企業，得以將貸款期限延長至2012年或之後。但這種做法，無疑是讓未來籠罩上一層陰影。今年到期的垃圾債券僅有210億美元，但2012年將達1550億美元、2013年2120億美元、2014年則為3380億美元。現在信貸市場已在逐恢復正常，企業更易取得貸款，也顯示對於經濟復甦愈來愈有信心。但問題是，愈來愈大的信貸需求有辦法被消化嗎？在2007年的金融風暴中，導致市場崩毀的元兇是名為「貸款抵押憑證（CLO）」的衍生性金融商品，它是經過重新包裝和出售的債務，讓投資人更容易買到有風險的債務。然而問題在於，那些高風險的債務一開始就不應被核發。　2012-2014年間，將是知名私募公司和在危機前高度槓桿的企業們償還債務的時候。比如當初以330億美元收購HCA醫院的BainCapitalandKohlbergKravis&Roberts財團，到時就得償付133億美元的貸款。購入公共事業TXU的KohlbergKravis財團，屆時也有達209億美元債務需要再融資。不過，一些看法樂觀的分析師並不認為垃圾債券會在2012年再度造成危機。~~~~~~~ 香港文匯報訊（記者涂若奔）投資市場一浪差過一浪，有「末日博士」之稱的著名投資者麥嘉華（Marc Faber）認為，當前的金融市場狀況比08年金融危機爆發前更糟糕，投資者應進行適當的投資配置以便「捍衛財富」。他逐個點評了最常見的五大投資領域，將鼓吹購買美債和「現金為王」的想法斥為垃圾，而股票在他看來僅能「提供一定的安全保障」，對黃金的評論是「值得投資」，唯對投資新興市場國家給予最高評價，稱「非常看好」。金融市況比海嘯前更糟糕 ~《華爾街日報》引述麥嘉華表示，美國和歐洲的財政赤字劇增，政治體系已經完全失靈，目前他對所有地緣政治因素的看法都超悲觀。他又斥責美聯儲「是個非常邪惡的機構」，令一些對股票和投資一竅不通的正派好人，「突然間被迫走上了投機之路」。他相信除醫療、消費必需品和公共事業等傳統抗跌行業外，今年多數公司業績普遍會令股東失望，大宗商品股也不例外。在談及投資策略時，麥嘉華首先猛烈炮轟美債，稱之是「垃圾債券」，因為美國只要印鈔票就能付得起利息，「用不斷貶值的貨幣來支付利息和本金就是一種違約」。他稱，美國發行大量新債會導致信用質量下降，令投資者對其的信心進一步減弱，強調「持有10年期或者30年期美國國債無異於自取滅亡」，又建議投資者不要只持有美元資產，而應該讓資產多元化。

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