人類的金融史幾乎就是一部泡沫史。先前三五十年一個小泡沫，百八十年一個大泡沫。後來二三十年一個小泡沫，五十年一個大泡沫。
大家耳熟能詳的有：1637年的荷蘭鬱金香瘋狂、1720年的英國南海大泡沫（牛頓在這個大泡沫中虧了兩萬英鎊，若按每年2%的通脹率來計，值今天的七八百萬英鎊）、1837年的美國銀行恐慌等。歷史上最恐怖的1929年大蕭條，泡沫就始於“1907年大恐慌”。
近30年來，隨著全球經濟一體化的加速，資訊傳播的速度越來越快，而且泡沫積聚的程度也越來越兇猛，單單這十年我們就經歷了無數的大小泡沫。巨大的泡沫就出現了兩次：一次是“點COM”，另一次就是房市。每一次的起因都類似，結局也頗相同。
但人們似乎很健忘，總是跟隨泡沫一次次地追高殺低，然後深受其害。吹大泡沫總要有個說法，最典型的有幾種。當經濟快速發展時，人們的想像力被激發，那些與新技術相關的標的物會伴隨媒體的大肆渲染，泡沫被吹大起來。
如百多年前的鐵路股、20世紀末的“點COM”及相關的高科技股、甚至與未來“綠色概念”相關的股票，都曾經飆升或未來會飆升，人們總以為這些股票會無視地心引力一直往上漲。泡沫的形成與人們的必需品相關。譬如人們堅信對房子的剛性需求永遠都存在，所以房價可以只漲不跌。
前幾年的油價也是如此，從30美元一路上漲到147美元一桶，華爾街大鱷和部分經濟學家還預測：石油將會漲到200美元甚至400美元一桶。對這兩項引發泡沫的誘因，使得人們蜂擁而上，推動商品的價格不斷地走高。因為人性雷同而且千年不變，不管是美國人還是哪一國人，不管是100年前的人還是當下的人，都會拼了命去追趕有利可圖的快車，絕不想被車上的人擠在門外。那些傳統的預測泡沫的理論，早就被拋到九霄雲外，人們往往從最初的疑惑，轉變為好奇，然後升級為狂熱。每次泡沫都會無情地破滅，留下一地雞毛。
過去的事就不再提了，20世紀90年代末的高科技股大跌，令股價至今都恢復不到最高點的25%。如今，美國各地的房價跌去了30%到60%，而且還在繼續下跌；2008年，油價最高時接近150美元一桶，卻硬生生一路下跌至30美元左右，目前依然徘徊在70美元上下，連最高位的一半都不到。
稀少的古董古玩、名家名畫類。最近，美國一位著名畫家的三幅現代畫，拍出了超過一百萬美元的高價，後來他透露其中的兩幅畫是他女兒四五歲時的塗鴉之作。還有一幅更離譜，是他家一條小狗的大作！ 被炒得沸沸揚揚的圓明園獸首拍賣事件，一位收藏家披露說，10多年前他曾收藏過一個，只花了2000美元。對所謂名牌和限量版奢侈品的迷戀。
這幾年，名牌手包的價格，以每年15%左右的速度迅猛攀升，留意到這一泡沫的人恐怕不多。我太太的一個女友就是品牌包的狂熱追風者，每隔幾個月就會買一兩種新款式。設計師就是抓住了跟風者的心理，給手包取的名字就像名車的那樣，什麼“Uptown”、“Downtown”、“Mulberry”，價格動輒上千乃至數千美元，還美其名曰限量供應能保值。
一次Party，這位大小姐提著一個透明的包，包裡的物件依稀可見。我定神瞧了瞧，發現包的質料跟我家浴室的浴簾相似，便故意開玩笑對太太說，你怎麼拿家裡的浴簾給她做手包了呢？ 那位大小姐一聽不高興了：“胡說！我這是香奈兒的最新款式，800多美元，比你家浴簾不知貴了多少倍！”
我心想，這位大小姐缺乏幽默感倒也算了，都被名牌忽悠成這樣還不自知就太可憐了。對於古董名畫、名牌奢侈品，如果有閒錢買來玩賞一下倒也無妨，不過這些商品本身無法帶來收益，真可謂“無價”之寶，也可以說它一文不值。它們的“價值”在於下一個買家願出多少錢（心理價位），就像我們小時候玩過的擊鼓傳花那樣，得祈禱下一個傻瓜出現了。富人的錢已多得發黴，就讓他們去把玩好了，而普通百姓如果指望那些東西能保值增值，就絕對不靠譜了。泡沫就是這樣，你方唱罷我登場。
作者 / 陳思進 紐約大學高級金融專業進修班畢業，紐約市立大學電腦科學碩士。目前定居加拿大多倫多，任加拿大皇家銀行風險管理部資深顧問。
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